第2题
A.股票市场也称一级市场,是股票发行的地方
B.股票市场也称二级市场,是股票流通转让的地方
C.股票的交易都是通过股票市场来实现的
D.交易所市场和场外交易市场都属于股票市场
第7题
A.在境内证券交易所上市转让的股票
B.在符合规定的区域性股权交易市场挂牌转让的股票
C.在全国银行间市场流通的大额存单
D.在全国中小企业股份转让系统转让的证券
E.在符合规定的区域性股权交易市场挂牌转让的私募债券
第8题
我国信用工具发展情况
一、国债
国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是国家信用的主要形式。国债市场是国债发行和流通市场的统称,是买卖国债的场所。中央银行通过在二级市场上买卖国债(直接买卖,国债回购、反回购交易)来进行公开市场操作,借此吞吐基础货币,调节货币供应量和利率,实现财政政策和货币政策的有机结合。自1981年恢复发行国债以来,我国一直在不断摸索和改革国债的发行方式。1991年,我国首次进行了以承购包销方式发行国债的试验,并获得成功。这标志着我国国债一级市场机制开始形成。1993年,在承购包销方式的基础上,我国推出了国债一级自营商制度,19家信誉良好、资金实力雄厚的金融机构获准成为首批国债一级自营商。1994年,我国进行国债无纸化发行的尝试,借助上海证券交易所的交易与结算网络系统,通过国债一级自营商承购包销的方式成功地发行了半年期和1年期的国债。1995年,在无纸化发行取得成功的基础上,引进招标发行方式,以记账形式,由国债一级自营商采取基数包销、余额招标的方式成功地发行了1年期国债。1996年,我国国债市场的发展迈上了一个新的台阶,国债市场的发展以全面走向市场化为基本特色,“发行市场化、品种多样化、券面无纸化、交易电脑化”的目标基本得到实现。同时,国债的二级市场也有了长足的发展,形成点面结合的格局,以证券交易所为点,以大量的柜台交易和场外电话交易为面。国债现货市场和回购市场的交易价格也日益活跃,成为反映货币市场资金供求状况的重要标尺。
二、企业债券
企业债券也称公司债券,是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债券市场,是买卖企业债券的场所,由发行市场和流通市场组成。企业债券与股票的比较如下:
企业侦券 | 股票 | |
性质 | 偾权凭证,有一定期限 | 所有权凭证,不能退股 |
收益 | 投资人收益相对稳定 | 股东收益与企业效益密切联系 |
参与权 | 不可以参与企业管理 | 可参与企业管理 |
淸偿权 | 优先于股东对企业剩余财产的索取权 | 次于企业侦券 |
发行企业债券筹集资金,与用银行贷款筹集资金相比,具有以下一些优势:(1)它是一种直接融资手段,有利于提高企业在社会上的知名度,加强社会对企业的监督,促进企业改善经营管理;(2)筹资成本较低;(3)期限较长,资金来源更加稳定。
我国批准发行中央企业债券和地方企业债券,所筹资金主要用于基本建设和技术改造项目。目前,企业债券市场还存在一些问题,逾期无法兑付的企业债券仍普遍存在,各种形式的非法集资屡禁不止。1993年,国务院颁布了《企业债券管理条例》,它是目前对企业债券进行管理的基本法规。
三、股票
股票,是指由股份有限公司发行的、表示其持有人(股东)按其持有的份额享受相应权益和承担相应义务的可转让的书面凭证,是一种代表所有权的证券。
股票具有风险性、收益性、参与性、无期限性,按股票所代表的股东权益划分,可分为普通股和优先股。下表为两者的比较:
普通股 | 优先股 | |
股利(股息) | 不阀定,数量依公司盈利而定 | 同定,类似于债券 |
权利 | 享受公司经营参与权 | 不具参与权 |
收益分配顺序 | 较后 | 较先 |
股票市场一般分为股票发行市场(一级市场)和股票交易市场(二级市场,包括证券交易所、场外市场)。股票市场参与者包括投资者、上市公司、证券公司、证券交易所。
1981年,我国允许多种信用形式和多种信用工具存在,产生了以发行股票方式筹集所需资金的方式。1984年9月,北京天桥股份有限公司成立,发行定期3年的股票。随后,上海飞乐音响公司部分公开发行不偿还本金的股票。1985年1月,上海延中实业公司成立,全部股票公开向社会发售。与此同时,全国其他一些大中城市也相继出现了一些比较规范的股票。1987年以后,随着我国经济体制改革逐步深入,企业股份制试点范围逐渐扩大,股票发行市场也逐渐向规范化方向发展。
中国改革开放以后,股票交易开始于1986年,由工商银行上海分行信托投资公司率先提供股票交易服务。到1991年底,35种股票(上海18种,深圳17种)在上海证券交易所和深圳证券交易所公开上市,当年股票交易总额为60亿元。1991年B股首先进入上海股票市场,之后又进入深圳股票市场。B股是为外国投资者特别设计的,它的价值以人民币表示,但购买时必须用外汇。B股持有者具有与普通股(称为A股)股东同等的权利。1991年11月30日,上海真空电子器件公司、一家上海的证券公司和几个外国证券公司共同承购中国首例B股——上海真空电子器件公司B股。
自1993年以来,中国的企业经国家批准开始在香港、新加坡、纽约等股票市场上市。
四、基金
投资基金,是一种利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向社会公开发行一种凭证来筹集资金,并将资金用于证券投资。其优势在于:(1)集众多的分散、小额资金为一体;(2)委托经验丰富的专家经营管理;(3)分散投资,降低风险。
投资基金按组织形式划分,可分为契约型基金和公司型基金;按基金受益凭证可否赎回和买卖方式划分,则分为开放式基金和封闭式基金。1991年,当时只有深圳南山风险投资基金和武汉证券投资基金两只,规模为9000万元。1992年,随着海南富岛基金、深圳天骥基金、淄博乡镇企业投资基金等37只基金的成立,我国投资基金规模开始扩大。
五、金融期货
期货,是现货的对称,现货是实实在在的商品,期货只是一种金融合同。期货交易,是以双方签订一份合同或以成交记录为准,一定时期后按预先约定的价格交货。金融期货,则是金融界为避免利率风险、汇率风险、指数风险等金融风险而设计运作的一种衍生工具,其功能在于套期保值和价格发现。
由于杠杆效应,期货交易蕴藏着巨大风险。近年来,由于期货交易涉足太深,内控不严,金融业内频频发生巨额亏损事件。如英国巴林银行、日本大和银行、中国光大国际信托投资公司、中国银行青岛分行、上海万国证券公司等。 1992年,上海证券交易所推出我国第一个,也是唯一的一个金融期货品种——国债期货,但是1995年,国家又作出暂停国债期货交易的决定。可见金融期货市场必须建立在高度发达、全国统一、资金价格完全放开的金融现货市场基础上。
问题:信用工具有什么特征?各特征之间有什么关系?
第10题
以下各项中对股票市场说法错误的是()。
A.发行市场一方面为股票持有者提供变现的机会,一方面又为新的投资者提供新的投资机会
B.分为一级市场和二级市场
C.一级市场上的主要参与者包括上市公司,投资者以及包括提供发行上市服务的中介机构
D.二级市场又称作流通市场
第11题
A、一级市场;一级市场
B、一级市场;二级市场
C、二级市场;一级市场
D、二级市场;二级市场