采用资本资产定价模型法来计算留存收益成本时,需考虑的因素有()。
A.无风险报酬率
B.股票的贝他系数
C.普通股市价
D.平均风险股票必要报酬率
ABD
A.无风险报酬率
B.股票的贝他系数
C.普通股市价
D.平均风险股票必要报酬率
ABD
第2题
(1)该公司债券税后资本成本为4%;
(2)该公司股票报酬率与市场组合报酬率的相关系数为0.5,市场组合报酬率的标准差为3.0,该公司股票报酬率的标准差为3.9;
(3)国库券的利率为5%,股票市场的风险附加率为8%;
(4)公司所得税率为25%;
(5)由于股东比债权人承担更大的风险,所以要求的风险溢价为5%。
要求:(1)、按照资本资产定价模型计算普通股成本;
(2)、按照债券收益率风险调整模型计算留存收益成本;
(3)、根据以上结果计算公司的加权平均资本成本。
第4题
A.14.1%
B.14.7%
C.1 7.0%
D.1 8.3%
第6题
A.无风险收益率
B.股票的特有风险
C.特定股票的β系数
D.所有股票的平均收益率
第11题
甲公司目前的资本结构(账面价值)如下表所示:
项 目 | 价 值 |
长期债券 | 680万元 |
普通股 | 800万元(100万股) |
留存收益 | 320万元 |
目前正在编制明年的财务计划,需要融资700万元,有以下资料:
(1)本年派发现金股利每股0.6元,预计明年每股收益增长10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持25%不变。
(2)需要的融资额中,有一部分通过留存收益解决;其余的资金通过增发长期债券解决,每张债券面值100元,发行价格为112.5元,票面利率为6%,分期付息,到期还本;(为简化考虑,不考虑筹资费用和溢价摊销,并假设目前的长期债券资本成本与增发的长期债券的资本成本相同)。
(3)目前无风险利率为4%,股票价值指数平均收益率为10%,甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%,市场组合收益率的标准差为20%。
(4)公司适用的所得税税率为25%。
要求:
(1)计算长期债券的税后资金成本。
(2)计算明年的净利润。
(3)计算明年的股利。
(4)计算明年留存收益账面余额。
(5)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数。
(6)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资金成本。
(7)按照账面价值权数计算加权平均资金成本。