2019年10月自考企业投资学00204试题答案及评分参考

2019年10月自考企业投资学00204试题答案及评分参考

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一、单项选择题:本大题共20小题，每小题1分，共20分。

1. B2. C4. B5. B6. A7. D8. B9. A10. C

11. B12. A13. B14. A15. C16. B17. C18. B19. C20. D

二、多项选择题:本大题共10小题，每小题2分，共20分。

21. ACD

22. ABCD 

23. ACD

24. ABCD 

25. ACD

26. BD

27. AC

28. ABC 

29. ABCD 

30. BCD

三、名词解释题:本大题共2小题，每小题4分，共8分。

31.国家投资是指中央政府和地方各级政府所进行的投资，通常表现为财政投资(2分)。国家投资的主体是各级政府，投资对象多为公共事业(1分)，其实质是国家作为特殊的投资主体，引导社会生产、稳定社会生活、保持经济和社会的正常发展(1 分)。

32.股票期权实质上是一种权利(1分)，它既不是股票也不是股票指数(1分)。拥有股票期权的投资者可在定时间期限内按确定的价格和数量买卖某种股票，而对这种权利的转让就称为股票期权交易(2分)。

四、简答题:本大题共4小题，每小题7分，共28分。

33.债券是-种债务人承诺按一定利率 支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证(2分)。债券的特征表现在以下四个方面:

(1) 偿还性，这是指债权人在一 定条件下，有请求债券发行单位偿还债券本金的权利(1分)。

(2)安全性，债券与其他有价证券相比，安全性较高(1分)。

(3)流动性，债券具有较强的变现能力(1 分)。

(4)收益性，债券的收益性体现在两个方面:一是债券可以获得固定的、高于储蓄存款利率的利息(1 分);二是债券可以通过在证券交易市场上买卖，获得比一直持有到偿还期更高的收益(1分)。

34.技术分析的理论基础是基于三条合理的市场假设:市场行为涵盖-切信息: 价格沿趋势移动:历史会重演(2 分)。

(1)假设是进行技术分析的基础，其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素具体是什么过多的关心(2分)。

(2)假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性(2分)。

(3)假设是从人的心理因素方面考虑的。人必然要受到心理学中某些规律的制约(1分)

35. (1)风险识别，是风险管理的第一步，是指对所面临的以及潜在的风险加以判断、分类和鉴定风险性质的过程(1 分)。

(2)风险估测，是在风险识别的基础上，估计和预测风险发生的概率和损失幅度(1分)。

(3)风险评价，是用某一尺度衡量风险的程度，以确定风险是否需要处理和处理的程序(1分)。

(4)选择风险管理技术，根据风险评价的结果，选择与实施最佳风险管理技术(1分)。

(5)风险管理效果评价，是指对风险管理技术适用性及其收益性情况的分析、检查、修正与评估(1分)。在某一特定时期内，风险管理技术选择是否最佳，其效果如何，需要进行科学的评估(1 分)。

(6)风险管理周期，是风险管理的五个阶段，即风险识别、估测、评价、技术选择和效果评价周而复始、循环往复的过程(1 分)。

36. (1) 市盈率法，又称本益比，是指股票市场价格与盈利的比率。

(2)竞价确定法，投资者通过交易所网络竞价，以不低于底价的价格并按限购比例或数量进行委托申购，申购期满后，由交易系统将有效申购从高价到低价排序，当累计数量恰好达到或者超过本次发行数量时的价位，即为发行价格。

(3)净资产倍率法，是指确定发行人拟募股份的每股净资产,然后将每股净资产值乘以一定的倍率或一定折扣，以此确定股票发行价格的方法。

(4)现金流量折扣法通过预测公司未来盈利能力,据此计算出公司净现值,并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价格。

(5)市价折扣法，是指上市公司发行新股时，主承销商和发行人采用该只股票限定一定时点上或时段内二级市场价格的-定折扣作为发行底价或发行价格区间的端点。

(6)可比公司定价法，是指主承销商对历史的、可比较的、或者有代表性的公司进行分析后，根据与发行人有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模和质量的其他新近的首次公开发行情况确定发行价格。(注:每个方法的具体名称1分，共6分，对其中任何一条进行解释，可再得1分，多解释不得分)

五、论述题:本大题共2小题，每小题12分，共24分。

37.在金融市场及股票价格产生的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素(1分)。在金融因素中，利率水平的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速(1分)。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨:利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及以利率同股票市场的关系，也成为股票投资者买进和卖出股票的重要依据(2分)。利率的升降与股价的变化呈上述反向运动的关系，主要有以下三个原因:

(1)利率的上升，不仅会增加公可的借款成本，而且会使公司难以获得必需的资金。这样，公司就不得不消减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司未来的利润。因此，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨(2分)。

(2)利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降:反之，利率下降时，股票价格就会上升(2分)。

(3)利率上升时，部分资 金从投向股市转向到银行储蓄和购买证券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，-部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨(2分)。在股市发展的历史上，也有一些相对特殊的情形。当形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整政策，也可能会使股价回升乏力(2 分)。

38.应用K线理论应注意以下问题:

(1) K线分析的错误率是比较高的。市场的变动是复杂的，而实际的市场情况可能与判断有距离(2分)。从K线的使用原理上看，K线理论只涉及短时间的价格波动，容易被某些非市场行为提供条件.如果适当增加限制条件，可能会增加成功率，同时不影响使用的方便性(2 分)。

(2) K线分析只能作为战术手段，且要与其他分析方法相结合。用K线组合选择具体的采取行动的时间和价格。因此，K线分析在更多的情况下是选时和选择价格的判断工具(2分)。

(3)在K线分析时，要根据实际情况，不断“修改、创造和调整"组合形态(2分)。组合形态只是总结经验的产物，实际市场中，完全满足所介绍的K线组合形态的情况是不多见的。如果一点不变地照搬组合形态， 有可能长时间碰不到合适的机会，应根据情况适当地改变组合形态(2 分)。

(4)为了更深刻了解K线组合形态，应该了解每种组合形态的内在和外在的原理。K线分析是靠人类的主观印象而建立，人的因素也非常重要(2分)。