30年期债券。每年付息。息票利率为12％。久期为11．54，凸性为192．4。债券现在以到期收益率8％的价格出售

。使用财务计算器求出债券价格。假定到期收益率降至7％或升至9％，按照新的收益率，根据久期法则与久期一凸性法则，债券价格为多少？每种方法的误差百分比是多少？你对两种方法的准确性有什么结论？

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发布时间：2021-07-20

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第1题

新发行的10年期债券，息票利率为7％（每年付息)，债券按面值出售。 a．该债券的凸性和久期是多少？

新发行的10年期债券，息票利率为7％(每年付息)，债券按面值出售。 a．该债券的凸性和久期是多少？使用凸性公式。 b．假定其到期收益率由7％升至8％(期限仍为10年)，求债券的实际价格。 c．根据久期法则估算的价格是多少？这一方法的误差百分比是多少？ d．根据久期一凸性法则估算的价格是多少？这一方法的误差百分比是多少？

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第2题

期限为12．75年的零息债券按到期收益率8％（实际年收益率)出售。凸性为150．3，修正久期为11．81年。30年

期限为12．75年的零息债券按到期收益率8％(实际年收益率)出售。凸性为150．3，修正久期为11．81年。30年期，息票利率为6％的债券。每年付息，也按8％的到期收益率的价格出售。有近似的久期11．79年，但凸性为231．2。 a．假定两种债券准确的到期收益率上升为9％，两种债券的实际资本损失百分比是多少？根据久期一凸性法则估计的资本损失百分比又是多少？ b．假定到期收益率下降为7％，重新回答第a问。 c．比较两种债券在上述两种情况下的表现。根据投资表现的}匕较结果，说明凸性的作用。 d．根据你对第c问的回答。你认为两种债券如果具有相同的久期但有不同的凸性。而两种债券的收益率总是增加或减少相同的比例。如本题例中所示。它们可能在最初按相同的到期收益率定价吗？在这种情况下有人会愿意买有较低凸性的债券吗？

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第3题

每年付息的债券。息票利率为8％，到期收益率为10％，麦考利久期为9。债券的修正久期是多少？

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第4题

（复旦大学2014)一个面值为100元，息票率为6％，每年付息1次期限为3年的债券。其到期收益率为6％，求它

(复旦大学2014)一个面值为100元，息票率为6％，每年付息1次期限为3年的债券。其到期收益率为6％，求它的久期，修正久期和凸度。根据久期法则，债券收益率每下降1％，债券价格变化多少？

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第5题

菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性：息票率为8％，到期收益率为8％。期限为15年。

麦考利久期为10年。 b．解释为什么修正久期是计算债券利率敏感性的较好方法。 c．确定修正久期变动的方向。如果： i．息票利率为4％，而不是8％。 ii．到期期限为7年，而不是15年。 d．确定凸性。说明在给定利率变化的情况下。久期与凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。

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第6题

已知一种息票利率为6％的债券每年付息，如果它离债券到期还有3年且到期收益率为6％。求该债券的久期。

如果到期收益率为10％。久期又为多少？

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第7题

某债券的息票利率为6％。每年付息。修正久期为10年。以800美元售出。按到期收益率8％定价。如果到期收益

率增至9％，利用久期的概念来预测价格的变化是怎样的？

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第8题

一种收益率为10％的9年期债券。久期为7．194年。如果市场收益率改变50个基点。债券价格改变的百分比是

多少？

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第9题

养老基金向受益人支付终身年金，如果一公司永远保留在一个行业内，养老基金债务就类似永久年金。假

定你管理着一家养老基金。其债务为向受益人每年支付200万美元，永不终止。所有债券的到期收益率都是16％。 a．如果5年期，息票利率为12％(每年付息)的债券其久期为4年，20年期，息票利率为6％(每年付息)的债券其久期为11年。要使你的债务完全融资并免疫，则每种债券持有量为多少？(以市价计算。) b．你持有的20年期有息债券的面值是多少？

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